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跨境电商物流： 千亿规模市场，高议价能力

在跨境电商消费产业链中，不同于普通的电商消费， 由 于通关环节的存在和固有流通渠道难以打破，综合物流服务商的议价能力相对更强。 我们预计， 如果假设物流环节成本占比为 25%，那么 2015 年跨境 B2C 物流的市场规模已经超过千亿级别，达到 1196 亿，而且未来 2 年将保持 35%以上年复合增速。

跨境 B2C 进口物流：保税模式大势所趋

目前跨境 B2C 进口的物流模式主要有三种，海外直发、保税和邮路。我们认为， 保税模式未来的发展潜力最大。 原因在于：

 1）商品物美价廉。因保税备货模式具有速度快、价格低、透明化的特点， 因此提供的商品物美价廉， 适合中国现阶段的消费国情；

 2） 电商化趋势下提前备货可直接实现。 本质上来说，保税备货模式是依托大数据精准预测下的仓库前置， 而电商化的购物过程使其成为可能；

 3）国家政策支持。

跨境 B2C 出口物流：海外仓与专线齐头并进

目前跨境 B2C 出口的物流模式主要有三种，海外专线、 海外仓和邮路。 相对来说， 海外专线与海外仓模式分别在时效和成本 2 方面占据优势， 是未来的发展主流方向。 其中，海外专线针对需求量大、热门的线路， 实时出货不会带来产品过期、 过季和库存积压等问题， 可以视为跨境出口直通车； 而海外仓模式下的跨境购物体验速度快、 价格低，对于低值易耗品来说非常合适。

跨境物流服务商：大而美还是小而专？

通过对比两类跨境物流服务商的代表企业——递四方和顺丰速运，前者反映的是大而美， 后者体现的是小而专。 放眼未来， 保税模式、海外直发模式的发展相比邮路都要更大，因此我们更看好跨境综合物流服务商，即大而美的模式。

风险提示： 跨境试点政策推广力度不及预期， 全球贸易增速下滑